Реструктуризация по-кремлевски

Неожиданный поворот получила история с российским долгом Украины. На прошедшем саммите G20 в ходе переговоров с директором МВФ Владимир Путин предложил рассрочить платеж на три года по принципу в год по миллиарду.

Неожиданный поворот получила история с российским долгом Украины. На прошедшем саммите G20 в ходе переговоров с директором МВФ Владимир Путин предложил рассрочить платеж на три года по принципу в год по миллиарду.

«Нас просили перенести платеж на следующий год в объеме $3 млрд. Я сказал, что мы готовы на более глубокую реструктуризацию. Готовы на то, чтобы в этом году вообще не получить никаких денег, а в следующем году получить миллиард, в 2017 году - еще миллиард и в 2018 году - еще один миллиард», - заявил Путин.

Президент России также отметил, что озвученное предложение является неожиданным. «Мы не просто согласились реструктурировать украинский долг, а мы предложили лучшие условия, чем от нас просил Международный валютный фонд», - заявил глава государства.

При этом Владимир Путин выдвинул условие относительно предоставления гарантий по исполнению рассрочки, либо от правительства США или Евросоюза, либо от одного из международных финансовых институтов.

Позднее стало известно, что Международный валютный фонд позитивно воспринял предложение России. "Сделанное российскими властями предложение о реструктуризации долга Украины является положительным шагом. Детали теперь необходимо обсудить между российскими и украинскими властями. Мы ждем результатов этих обсуждений", - говорится в сообщении фонда по данному вопросу.

Естественно никаких обсуждений между Россией и Украиной, или между Украиной и МВФ ждать не следует. О чем в Киеве уже проговорились. "Минфин не получал никаких официальных предложений по поводу реструктуризации", - отреагировали в ведомстве на переговоры Путина и Лагард. Понятно, что Украина узнает о решении вопроса последней и украинское слово в этом вопросе едва ли прозвучит. На данный момент все зависит от решения МВФ, пойдет ли фонд на инициативу Москвы.

Есть один принципиальный нюанс. 12 ноября Украина договорилась о реструктуризации госдолга по евробондам с клубом кредиторов. Согласно условиям сделки, кредиторы соглашаются на списание 20% от основной суммы долга и четырехлетнюю отсрочку выплат по остальной сумме. При этом условия по реструктуризации евробондов одинаковы для всех. Для всех частных кредиторов, к которым Россия себя не относит, так как «бонды Януковича» были куплены на государственные средства. Следовательно для того, чтобы МВФ принял условия рассрочки, предложенные Москвой, МВФ сначала должен признать российский долг сугубо государственным, иначе в противном случае нарушит договоренности клуба кредиторов о равных условиях.

Вопрос для МВФ совсем не тривиальный. Признать российский долг государственным - означает официально закрепить это обязательство за Украиной. Но так как Украина с экономической точки зрения банкрот, то с большой долей вероятности МВФ придется брать риски неуплаты на себя. Либо, опять же, бросать Украину под угрозу дефолта, лишая смысла всю свою работу по кредитной программе за последние полтора года.

Объективно, погасить 3$ млрд Украина в текущем году не может. Понятно, что гасить долг за счет средств МВФ никто бы не позволил. Других источников дохода у Киева нет - экономика продолжает сжиматься, а валютные поступления стремительно мельчать. Если МВФ одобрит предложение Владимира Путина, то с точки зрения задачи вернуть эти деньги в казну, трехлетняя рассрочка кажется далеко не худшим вариантом.

При этом стоит отметить, что идеальным, конечно, был вариант потребовать назад эти деньги ровно год назад, когда соотношение госдолга к ВВП Украины вышло за рамки 60% и согласно условиям договора о покупке евробондов, Москва имела право получить деньги досрочно. Тогда украинские ЗВР позволяли вернуть эту сумму, ну разве что в ущерб оборонному бюджету Киева. Однако на такой резкий шаг либеральная прослойка российского правительства, по понятным причинам, пойти не могла. Увы, остается довольствоваться текущим «партнерством» с авторами донецкого геноцида.